評論| 新冠肺炎疫情不改中國經濟穩定發展預期

過去一個多月的時間里,新冠肺炎疫情沖擊引發全球關注。

實際上,從武漢宣布封城、全國延遲復工復產后,一度曾有唱衰中國之聲:這其中,既有衛生領域的專家擔憂疫情已經錯過黃金控制期,可能面臨失控的安全之憂;又有人擔心中國經濟原本就處在三期疊加、動能轉換的階段,在這次疫情沖擊下可能面臨驟然失速的發展困境。

然而,盡管承受了巨大的考驗,中國已經用堅決果斷的隔離嚴控舉措,傾力而為的醫療救治,上下一致、眾志成城的紓困合力,多系統協同配合的緊急馳援,讓疫情得到了有效控制。從最新的數據來看,中國疫情正在逐步好轉,除武漢外,新增病例主要來自境外輸入。以人口多、規模大著稱的中國原本動輒會被安上“大象轉身”的遲緩、失控刻板預期,在這場防疫戰中卻展現出了驚人的中國速度與魄力。從疫情爆發期到如今的逐漸恢復期,政策重心也由針對疫情的應急性措施逐漸轉向疫后經濟復蘇。在2月23日的統籌推進新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展工作部署會議上,決策層明確指出,新冠肺炎疫情雖然給經濟運行帶來明顯影響,但我國經濟長期向好的趨勢不會改變,要統籌做好疫情防控和經濟社會發展工作。可以說,目前在疫情防控不松勁兒的前提下,逐步、有序復工復產,恢復社會經濟秩序正在穩步推進。毋庸諱言,疫情對中國經濟構成了短期沖擊。但是,隨著逐步、有序復工復產,中國經濟也有其獨特的優勢:充分的經濟韌性,較為充足的政策應對以及最重要的——深化改革的空間。

充分的韌性體現在中國經濟發展協調性逐步增強。回顧過去數十年發展,我國曾受到“投資拉動型”和“出口導向型”為主的經濟發展模式困擾,一味依賴投資可能造成數字浮夸、面子工程、好大喜功的重規模而低質量問題,而過度倚重出口則面臨較大的貿易風險。

而近幾年來,內需成為中國經濟的“壓艙石”,2019年最終消費支出對國內生產總值增長的貢獻率為57.8%。可以說,隨著三駕馬車發展逐步均衡,內需保持穩健增長,我國經濟發展的內生動力穩固。新冠肺炎疫情沖擊下,消費等內需受到短期壓抑,但從中長期來看,疫情結束后或出現恢復性反彈。中國擁有14億人口,對應著龐大的市場規模和消費潛力,這是供給質量和體系持續升級的巨大動力,也是任何經濟體都無可比擬的巨大優勢。

政策空間相對充足則是決策層、監管層保持政策定力的充分體現。放眼全球,不少發達國家采用寬松政策,為維持金融市場穩定,一些國家正在不斷走向低利率、零利率甚至負利率,與此同時金融市場也有脫實向虛之嫌,導致寬松政策下受益者多為金融市場。而對寬松政策的“安撫”高度依賴、但業已疲憊的歐美市場,也漸漸觸碰到政策困境——北京時間3月3日晚,美聯儲宣布緊急降息50個基點,以應對新冠肺炎疫情可能造成的潛在影響。然而,美股先短暫沖高后又急速下滑轉跌,10年期美債下行幅度快速收窄而后又大幅下行。與之相反,我國的貨幣政策仍是少數處于常態化貨幣政策的國家,財政赤字安排預先考慮了一些不確定的因素,建立了較好的“反脆弱”機制,并未在意外沖擊面前自亂陣腳,為應對疫情這樣的“黑天鵝”事件沖擊留有余地。實際上,自疫情發生以來,中國金融市場包括貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場都如期開始,并平穩運行,金融機構運行正常,這顯示出中國金融體系在應對風險方面具備較強韌性,正逐步走向成熟。2月以來,人民幣匯率隨全球風險情緒的變化,整體震蕩于6.95到7.05之間,但在基本面支撐下,整體波動幅度比較有限。而且隨著中國國內疫情防控穩步推進,實體經濟復工復產率不斷上升,市場對中國經濟基本面信心增強,在岸、離岸人民幣匯率均出現一定程度的升值修復。

資本市場上也表現出了強勁的自我修復能力。過去一周里,隨著海外新冠肺炎疫情發展迅速,避險情緒急速升溫,歐美股市受到重挫,A股也遭受“牽連”。但是,在中國經濟社會秩序的率先恢復、政策應對更加行有余力的背景下,國內資本市場自我修復和調節功能得到了發揮,牢牢地守住了不發生系統性金融風險的底線。

此外,隨著今年MSCI、富時羅素等國際指數加速納入A股,外資配置A股有望提速。特別是隨著美聯儲降息、歐美股市劇烈震蕩后,目前估值相對較低的A股得到了更多外資主動關注。

更令人欣慰的是,在抗擊疫情的過程中,包括資本市場改革在內的深化改革、堅定對外開放的步伐并未停滯。例如,本月初,歷時五年的證券法修訂終于正式生效,注冊制全面推行,依法治市、違法成本大幅提高,著重完善投資者保護制度等投資者熱切呼吁的改革方向成為事實。可以說,深化改革開放,更是一條中國一直秉承、并將堅定不移走下去的發展之路,也是本次疫情沖擊下政策定力、政策智慧的體現。自抗擊疫情以來,鮮明的政策信號已經釋放出來:優先保民生、穩小微。回顧過去一個多月以來的政策重點,對經濟微觀基礎企業尤其是中小微企業的影響可謂重中之重。這不僅是重大沖擊下的穩民生之舉,也是過去兩、三年間,以更大力度支持實體經濟、支持民營中小微企業發展政策的一脈相承。進一步來看,當前全球面臨的治理困境都在于,對寬松政策的過度依賴如同飲鴆止渴,刺激政策有短效而失長功。對中國而言,深化改革開放正是跳出這一怪圈的不二之選。更好保護知識產權,激發技術創新的紅利;更大力度的簡政放權、減稅降費,著力提升全要素生產率,形成新的市場紅利;推動國有企業改革,降低多領域的準入門檻,推動包括公共衛生、教育等多領域的體制機制變革,釋放新的制度紅利,這都是在短期維穩之外的長期固本之舉,也是高質量發展的必然要求。習近平總書記指出,中華民族歷史上經歷過很多磨難,但從來沒有被壓垮過,而是愈挫愈勇,不斷在磨難中成長、從磨難中奮起。在強有力的應對下,當前已初步呈現疫情防控形勢持續向好、生產生活秩序加快恢復的態勢,而面對未來的挑戰,我們將堅持深化內功、推動改革開放,更加從容、穩健地走在高質量發展之路上。(記者:馬梅若)

(作者:馬梅若)

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